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通胀预期回落,美联储松口气?

Jul 21
admin 2022-07-21 16:00 联系我们   浏览量:   次

6月美国通胀数据再度超预期,CPI同比升9.1%,创1981年来新高,环比升1.4%,核心CPI同比升5.9%,环比升0.7%。

然而面对美国CPI连续创下40年新高,无论是基于市场还是基于调查的通胀预期均从6月份就开始有所回落。10年期美债隐含通胀预期从3%的高点回落至2.4%附近,为俄乌冲突自2月底爆发以来的最低水平。

最新公布的7月密歇根大学1年期通胀预期录得5.2%,低于前值5.3%,此前该短期通胀预期指数一度达到5.4%,创下1981年来新高;5年通胀预期录得2.8%,为2021年7月以来的最低值,前值3.1%。

在过去约一年的时间里,密歇根5年通胀预期在2.8%-3.1%之间窄幅波动,7月数值又回到区间下沿,对通胀预期失控的担忧似乎有所缓解。

6月来大宗商品价格的松动确实一定程度上缓解了通胀压力,对于普通消费者而言,油价的下跌更是至关重要,消费者对于通胀的看法更多取决于他们日常消费品的价格,包括食品、汽油等。

美联储对于通胀的自我实现一直相当警惕,因为一旦消费者预期商品价格将以更快速度上涨,就会刺激他们提前购买或者要求更高的薪资水平,因为推迟购买可能使得买入成本提高,而这将进一步加剧通胀,使得物价和消费者预期之间形成正反馈。

 6月的议息会议上美联储宣布加息75bp,为1994年以来最大的加息幅度,根据鲍威尔的表态,通胀预期数据在其中扮演了重要角色,密歇根大学数据以及其他通胀指标指引决策者做出加息75个基点的决定,而不是50个基点。

那么在眼下这个加息窗口期,通胀预期的回落意味着什么?


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